asx-1-696x470.jpg

Perekonomian A.S. berbalik dalam kinerja terlemah dalam tiga tahun di kuartal Januari-Maret karena konsumen secara tajam memperlambat pengeluaran mereka. Hasilnya mengulangi pola yang menandai pemulihan: awal yang tidak bersemangat sampai tahun ini.

Produk domestik bruto, total output barang dan jasa, tumbuh hanya 0,7 persen pada kuartal pertama menyusul kenaikan 2,1 persen pada kuartal keempat, Departemen Perdagangan melaporkan pada hari Jumat.

Perlambatan tersebut terutama mencerminkan belanja konsumen yang lebih lambat, yang tumbuh hanya 0,3 persen setelah kenaikan 3,5 persen pada kuartal keempat. Itu adalah pertunjukan paling buruk di lebih dari tujuh tahun. Analis menyalahkan sebagian musim dingin yang luar biasa hangat, yang berarti lebih sedikit pengeluaran untuk tagihan listrik.

Para pengamat ekonomi yakin perlambatan akan bersifat sementara. Mereka memperkirakan pertumbuhan PDB akan rebound menjadi 3 persen atau lebih baik pada kuartal saat ini.

Rata-rata dua perempatnya, mereka memperkirakan pertumbuhan sekitar 2 persen untuk paruh pertama tahun ini. Itu akan sejalan dengan kinerja biasa-biasa saja dari ekspansi ekonomi delapan tahun, ketika pertumbuhan rata-rata hanya 2,1 persen, pertunjukkan paling buruk untuk pemulihan apapun pada periode pasca-Perang Dunia II.

Presiden Donald Trump berulang kali menyerang tingkat PDB yang lemah selama kampanye tersebut sebagai contoh kebijakan ekonomi gagal Obama. Dia mengatakan bahwa program pemotongan pajak untuk individu dan bisnis, deregulasi dan penegakan peraturan perdagangan yang lebih ketat akan meningkatkan pertumbuhan menjadi 4 persen atau lebih baik.

Dalam pembukaan sebuah garis besar proposal pajak pemerintah pada hari Rabu, Menteri Keuangan Steven Mnuchin mengatakan bahwa dia percaya pertumbuhan di atas 3 persen dapat dicapai.

Ekonom swasta lebih skeptis. Mereka meramalkan pertumbuhan tahun ini sekitar 2,2 persen. Itu akan menjadi perbaikan dari tahun lalu 1,6 persen, penampilan terlemah dalam lima tahun, namun jauh di bawah gol Trump. Banyak analis percaya bahwa dampak program ekonomi Trump tidak akan dirasakan sampai 2018 karena mereka tidak mengharapkan Kongres menyetujui beberapa versi program pajak Trump sampai akhir tahun ini.

Laporan PDB yang dirilis Jumat merupakan yang pertama dari tiga perkiraan bahwa pemerintah akan melakukan pertumbuhan kuartal pertama.

Kenaikan 0,7 persen tersebut merupakan yang terburuk sejak PDB berkontraksi 1,2 persen pada kuartal pertama 2014.

Selain cuaca yang hangat menahan pengeluaran untuk tagihan listrik, perlambatan juga mencerminkan penurunan dalam restocking rak-rak toko. Perlambatan dalam membangun kembali persediaan memotong hampir satu persen dari pertumbuhan di kuartal pertama. Juga bertindak sebagai hambatan adalah pengurangan belanja pemerintah, yang turun pada tingkat tahunan sebesar 1,7 persen dengan pemerintah federal dan pemerintah negara bagian dan lokal melihat pemotongan.

Di sisi positif, investasi bisnis naik pada tingkat 9,4 persen, dibantu oleh lonjakan 449 pada pengeluaran dalam kategori yang melacak pengeluaran di sektor energi. Kategori ini telah mengalami penurunan tajam di kuartal terakhir, yang mencerminkan pengurangan eksplorasi dan pengeboran saat harga energi turun.

Dalam beberapa tahun terakhir, kuartal pertama sering kali menjadi yang terlemah tahun ini, yang mencerminkan sebagian masalah yang belum dapat diselesaikan oleh pemerintah dalam menyesuaikan figur-figurnya untuk perubahan musiman yang normal.

Biro Analisis Ekonomi, yang menyiapkan laporan PDB, memiliki program tiga tahun yang ditujukan untuk menangani masalah ini, yang secara khusus bermasalah pada kuartal pertama. Analis mengatakan bahwa isu-isu yang masih ada di bidang ini mungkin secara artifisial menekan perkiraan PDB awal hari Jumat untuk kuartal pertama.

Banyak ekonom percaya bahwa pertumbuhan pada kuartal April-Juni saat ini akan pulih ke tingkat 3 persen atau lebih baik karena belanja konsumen, yang menyumbang dua pertiga aktivitas ekonomi, memperoleh momentum.

“Ada banyak daya tarik di belakang konsumen yang memasuki musim semi, termasuk tingkat pengangguran yang rendah, pertumbuhan upah yang lebih baik, kepercayaan konsumen yang tinggi dan harga saham yang tercatat,” kata Mark Zandi, kepala ekonom di Moody’s Analytics.

Pertumbuhan pekerjaan kuat pada bulan Januari dan Februari sebelum melambat pada bulan Maret, dan tingkat pengangguran berada pada tingkat terendah hampir satu dekade sebesar 4,5 persen.

Trump mencatat lemahnya kinerja PDB 2016 pada sebuah tweet pada hari Rabu dan berpendapat bahwa “defisit perdagangan sangat merugikan perekonomian.” Untuk kuartal pertama, perdagangan ternyata positif kecil setelah terjadi hambatan besar di kuartal IV.

Bagian dari masalah untuk administrasi adalah bahwa upayanya untuk meningkatkan ekonomi akan datang setelah ekspansi ekonomi telah berlangsung selama hampir delapan tahun. Pada titik ini dalam pemulihan, langkah-langkah stimulus cenderung kurang berdampak. Federal Reserve, pada kenyataannya, telah mulai menaikkan suku bunga untuk memastikan bahwa pasar kerja yang ketat tidak memicu tekanan inflasi yang tinggi.

Untuk saat ini, para analis mengatakan bahwa mereka menganggap upaya stimulus Trump dan pengetatan bertahap The Fed dapat berjalan berdampingan. Namun mereka juga memperingatkan bahwa Fed pada akhirnya dapat menaikkan suku bunga ke titik di mana mereka akan mulai membatasi pertumbuhan, sehingga membuat Trump lebih sulit mencapai sasaran PDB-nya.

Advertisements